油企利潤暴增，但戰爭交易還能持續多久？——美伊衝突造就能源贏家
油價飆升推動埃克森美孚、雪佛龍利潤大漲，原油ETF和能源股大漲。但分析師警告，地緣政治驅動的行情往往短暫，最難判斷拐點，投資者如今正面臨鎖定收益還是繼續持有的選擇。
美伊衝突推動油價大幅波動，也爲能源行業帶來一輪意外的盈利增長。過去一週公佈的能源企業業績顯示，中東局勢緊張明顯提振了石油生產商和煉油商短期業績，押注能源板塊的投資者也獲得了可觀回報。
不過，多位投資專家提醒，依靠戰爭和地緣政治風險推動的行情往往難以持續。對於長期投資者而言，繼續持有近期大漲的能源資產，可能並不是最優選擇。
埃克森美孚（XOM）和雪佛龍（CVX）上週五公佈的季度業績顯示，戰爭推動油價上漲後，兩家公司利潤明顯增加。埃克森美孚季度利潤同比翻倍至145億美元，雪佛龍淨利潤同比增長接近400%。
雪佛龍首席執行官邁克·沃思（Mike Wirth）上週五接受CNBC採訪時表示：「我們幾乎是火力全開，這是好事，因爲世界需要能源。」
今年4月至6月，美國原油期貨平均價格超過每桶92美元，季度漲幅達到27%。
油價劇烈波動，戰爭交易製造贏家
能源市場近期的上漲並不只受到伊朗戰爭影響，俄烏衝突等地緣政治因素同樣吸引資金流入石油及相關資產。資金大量進入石油行業ETF，也創造了一批階段性贏家。
但今年以來，油價走勢始終劇烈震盪，尤其是在伊朗戰爭反覆升級之後。自3月初以來，油價最高接近每桶120美元，最低跌至72美元，並長期在這一範圍內反覆波動，甚至出現單日內大幅變化。
隨着美國總統特朗普近日釋放停戰信號，市場重新押注中東局勢可能緩和。特朗普表示，停戰可能臨近，並提到存在「協議框架」，同時暗示霍爾木茲海峽可能重新開放。由於市場押注中東緊張局勢改善，油價過去一週下跌超過5%。
這也讓此前從能源行情中獲利的投資者面臨選擇：繼續持有，還是鎖定收益。
ETF.com分析師戴夫·納迪格（Dave Nadig）認爲，近期能源板塊上漲更多反映的是短期投機交易，而不是長期基本面變化。
他指出，真正熟悉能源市場的交易員和投資者，可以憑藉對石油供應、煉油能力以及歷史波動規律的理解，把握這類交易機會。但對於大多數長期投資者而言，判斷地緣政治驅動的行情拐點非常困難。
原油ETF表現亮眼，但專家警告追高風險
近期表現突出的資產包括原油期貨ETF，例如美國石油基金（USO）、景順DB石油基金（DBO）和景順美國布倫特石油基金（BNO）。
此外，能源板塊指數基金道富能源精選行業SPDR ETF（XLE），以及專注煉油行業的VanEck煉油商ETF（CRAK），也成爲受益品種。
今年以來，USO的回報率達到87%，BNO上漲了78.1%，DBO上漲了76%，CRAK上漲了44.6%，XLE漲幅超過30%。
CFRA ETF研究與分析主管阿尼凱特·烏拉爾（Aniket Ullal）表示，短線交易者更偏好DBO等ETF，因爲期貨價格相比股票更直接跟蹤原油現貨價格，因此波動性更高。
數據顯示，XLE過去一年波動率爲21.1%，而DBO達到38.6%。
不過，晨星公司（Morningstar）北美ETF與被動策略研究總監布萊恩·阿穆爾（Bryan Armour）認爲，受地緣政治影響的能源市場難以預測，短期利好可能迅速轉化爲風險。
分析師看好天然氣、核能等長期能源主題
CFRA分析師烏拉爾表示，該機構在3月伊朗戰爭爆發後不久已經下調能源板塊配置，因爲判斷油價上漲更多屬於短期衝擊。
他認爲，擁有天然氣敞口的能源ETF可能更具吸引力。
他提到了包括Alerian MLP ETF（AMLP）和First Trust北美能源基礎設施基金（EMLP）在內的能源基礎設施ETF，認爲這些產品具有潛力。
納迪格則關注鈾和核能相關ETF。他表示，從特朗普當選到伊朗戰爭爆發期間，鈾及核能相關產品吸引了56.7億美元資金流入。
儘管短期表現不佳，VanEck鈾與核能ETF（NLR）等產品今年仍遭遇拋售，但納迪格認爲，核能仍屬於人工智能驅動的長期能源主題。
在市場注意力集中於戰爭和油價波動期間，這類資產表現暫時落後，但長期投資邏輯並未消失。
本則消息由 金十數據 於 2026-08-03 13:04 報導。完整內容請參閱原文連結。
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